日前，中国人民银行决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，有些人认为，存款准备金率不过是央行控制信贷总量的一种间接手段，存款准备金率调整并没有真正的调控力度，至少0.5%的调幅不会产生真正的政策意义。而另一些人则认为，这对于地王和高速扩张的地产企业来说是个噩耗，房价在信贷政策上失去空间后会现拐点。
挺稳派
调整仅具象征性意义
降低房价不是简单的货币政策问题
央行突然决定从本月18日起，上调金融机构的存款准备金率0.5个百分点，引起各方对货币政策走向的猜测。笔者认为，央行的这个动作，仅仅具有象征意义，并不表示今年的货币政策适度宽松的基调将有任何改变。
虽然中国经济去年实现了8%的预定增长目标，但这并不表明，中国经济将在2010年自然步入健康快速的通道。2009年中国经济的不俗成绩，几乎全是政策刺激的功劳，特别是货币政策。政府的刺激政策，在去年把经济“扶上马”以后，在今年还必须“送一程”。只有等到经济靠自身的内在力量，也就是民间的消费和投资足够带动自身的时候，包括货币政策在内的政策刺激政策，才可以放心地退却。
但是，凡事过犹不及，宽松的货币政策，在某些情况下，来点儿一定程度的反向操作，也有必要。央行调控的艺术性和科学性，正在加强。此次，不但时机选择比较合适，而且几乎出乎所有人的意料。我们知道，政策，尤其是货币政策要有效，必须在一定程度上超越人们的“合理预期”，否则，市场上理性的人提前行动，将消解政策的效果。
0.5个百分点，幅度相当有限。要知道，这是2008年下半年以来，央行首次向上调整准备金率。准备金率在这期间，曾四次下调，已接近临界低点，即便上调0.5个百分点，也不意味着银根就真的收紧了。它不过是从相当宽松，回归到适度宽松的“本来面目”。
现在，人们与其说是担心通胀，不如说是忧虑资产泡沫，包括股价。以京、沪、穗、深为代表的中国部分城市的楼价，确乎超出了普通居民的想像力和购买力，但是，单靠紧缩的货币政策，是无济于事的。高房价，是地方政策土地财政、央企庞大利润不受约束、部分富裕人群投机炒作相结合的结果，货币政策，仅仅是被利用了的手段。货币政策过度紧缩，也许不是某些制度所允许和承受的，而且会殃及普通投资者这个“池鱼”。所以，降低房价，不是简单的货币政策问题。
所以，央行此次调整准备金率，不过是一次打招呼。据《上海证券报》
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