[摘要] 中国央行18日晚如期宣布，自2011年3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第三次上调存款准备金率，距离上次调整时隔整一个月。尽管月内多个货币数据呈现乐观之色，中国央行收缩货币的进程依然按部就班。
（来源：半岛晨报）中国央行18日晚如期宣布，自2011年3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第三次上调存款准备金率，距离上次调整时隔整一个月。尽管月内多个货币数据呈现乐观之色，中国央行收缩货币的进程依然按部就班。
数月以来，上调存款准备金率已成为中国收缩银根的常态工具，行至3月，多个货币数据似现转机。2月末人民币新增贷款5356亿元，较上月大减近五成；同期广义货币(M2)增速回落至15.7%，亦是数月来首次落至16%的目标线下；1年期央票利率大幅上行20个基点，超过1年定期存款利率，3月期央票亦加量发行，显示央行通过公开市场操作回收流动性的效果正在恢复。
上述乐观情形，引发市场“货币收缩松动”预期。业内人士认为，尽管信贷大幅回落，但债券市场仍旧融资密集，可见经济未有明显减速，故“控通胀”仍是中国货币政策侧重之处。
3月加息可能性降低
华创证券宏观分析师周东海表示，此时上调存款准备金率降低了3月份加息的可能性，不过也意味着后期通胀压力仍旧非常大，货币政策整体上应该是适度从紧。
他指出，二季度通胀压力会显现出来，后期翘尾因素很高，今年主要目标是防通胀。去年年底几个月通胀环比增长较高，加之日本地震导致后期物价上涨加快也是可能的，加大了通胀压力。
他认为，观察流动性主要看货币增量和流动速度，货币增量上今年“不用奢望”，控制流动速度则成为了重点，而提高利率对其影响。他预计4月份很可能会再次加息。本报综合消息
背景资料
年内3次调整
3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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居民消费意愿降至12年新低
中国人民银行16日公布的2011年第1季度储户问卷调查报告显示，在当前物价、利率以及收入水平下，仅有14.2%的居民倾向于“更多消费”，这是1999年调查以来的值。
渤海证券宏观分析师杜征征表示，去年以来持续偏紧的政策调控，使得消费者预期发生了一定的变化，通胀预期有所回落；但居高不下的通胀及众多后顾之忧尚未解除也使得消费者减少了消费支出，更多将钱存在银行或投入股市，这点从今年前两个月的社会消费品零售总额同比增速出现较大回落中可以看出。
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