[摘要] 由于官方调整了2011年CPI的权重，我国1月份CPI同比上涨4.9%，环比涨幅约在0.9%，低于市场的普遍预期。此前市场普遍预期1月份CPI将创出新高，但即便是如此，今年控制通胀压力仍然巨大。
由于官方调整了2011年CPI的权重，我国1月份CPI同比上涨4.9%，环比涨幅约在0.9%，低于市场的普遍预期。此前市场普遍预期1月份CPI将创出新高，但即便是如此，今年控制通胀压力仍然巨大。最近，专家们在先控通胀，还是先控房价上出现了分歧。有观点认为：房价不跌，要想控制通胀几乎是不可能的。但又有观点认为：只有把通胀给压制下去了，房地产调控政策的效果才能真正显现。
房价和物价，究竟谁推高了谁？
房价助推了物价的观点认为：虽然房价在统计上不计入CPI。但房价上涨最终会推高物价，因为房价上涨首先会让工资、房租、原材料价格都跟着上涨，最后传导到消费价格上。在消费价格中食品价格上涨又是整个消费价格上涨的最后一个环节。当整个经济生活的物价上涨，最后传导到食品类消费价格上时，国内CPI上涨就真正全面启动了。所以要调控物价，一定要让房地产投资回归理性，很难想象，在房价不断攀升的情况下，物价能够被调控到政策预期的范围之内。
不过也有观点认为，通胀预期成为居民投资房地产的主要原因，在国内投资渠道还很有限的情况下，面对负利率和通胀，使居民手中财富急需保值增值，虽然民众在楼市政策调控下，对投资房地产前景有所担忧，但购房者更担心货币的购买力下降，因此房地产成为居民投资的重要选择。何况房价一直没有像样的出现过调整，房地产的财富效应和只涨不跌的神话，这更让投资者相信，投资房产是抗通胀的最有效的法宝。
从本轮通胀的主要成因来看，正是由于2009年央行采取了宽松的货币政策，造成了市场信贷发放过多，流动性泛滥，人们对未来通胀率产生了担忧，况且房贷利率又处于历史低位，大家都把目光盯上了投资房地产，所以2009年的流动性泛滥直接造成了房价的飙升，而我国目前尚处于产能过剩的况态下，企业的生产成本上涨要最终在物价上真正体现，则会晚6-8个月。所以一般物价对流动性泛滥效果的显现不如房价来得敏感，传导到物价上涨有一个滞后期。
先调房价还是先调物价？
其实，房价和物价都是宽松货币政策下的产物，它们的关系也正如专家们所言，互为因果，互相促动，很难想象房价和物价中有一个仍居高位，中国的经济就健康发展了。只有把房价和物价同时调整好了，中国的经济才能真正走上可持续发展之路。按照中医理论来讲，如果把中国经济比作是肾，那么房价和物价就好比是脾和胃，只有把脾、胃的功能调平衡了，吸引功能增强了，中国经济这只肾就会运行的更加健康。
对于中国经济而言，房地产和物价的调控，可能会短时期内会使中国经济的增速放缓，但是现在我国的一线城市房价泡沫很大，就连打工皇帝唐骏都自称“买不起房子”之时，中国未来的房地产金融危机实在令人担忧。当民众感觉到真实的物价指数，远远超过有关部门公布的CPI指数，如果通胀得不到有效控制将会引发社会问题。所以，房价和物价他们之前有着密切的关系，如果决策层的调控政策偏向于任何一方都达不到最终的效果，唯有双管调控齐下，才能达到真正的调控目的。
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