李克强总理刚刚考察了国家开发银行和中国工商银行，降准便随之而来。
昨日（4月19日），央行宣布“普降＋定向”的降准策略，对各类金融机构的存款准备金率普降1个百分点，对农信社、村镇银行等农村金融机构定向额外降准1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。这是2008年11月以来力度大的一次降准，也是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。
据民生证券宏观固收部测算，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿元以上，考虑到定向部分，释放流动性规模约1.5万亿元。
中国政府网18日刊发总理在考察两大银行时的内部讲话，李克强表示，贷款利率普遍在6%以上，而企业利润平均只有5%，“宏观政策下一步会想办法，银行本身也要想办法”。
招行分析师刘东亮告诉《每日经济新闻》记者，此前曾预计二季度降息、降准各有两次，本次降准事实上已经用尽了此前的预期额度。
“宏观政策会想办法”
除了对农信社、村镇银行等农村金融机构定向额外降准1个百分点，央行还宣布对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。《每日经济新闻》记者查阅历史数据显示，自2011年11月份至今年2月份以来的4次降准幅度均为0.5个百分点。上一次央行进行幅度为1个百分点的降准要追溯到近7年前的2008年11月。
2008年11月26日，央行宣布决定下调工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。彼时全球经济正笼罩在金融危机的阴影之下。
不同之处在于，虽然两次降准同为“普降＋定向”，但此次定向降准更为。
此次存款准备金率下调后，大型金融机构和中小金融机构将分别执行19.5%和16%的存准率。民生证券宏观固收部测算，一般性存款余额110万亿元，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿元以上，考虑对农信社、村镇银行的额外降准，释放流动性规模约1.5万亿元。
值得注意的是，4月17日，李克强前往国家开发银行、中国工商银行考察，并在工商银行主持召开了一场座谈会，特别强调要在改革中让中小银行发展起来——加快民营商业银行的脚步，从而更好地服务小微企业，破解企业“融资难”、“融资贵”的问题。
李克强直言：“实体经济垮了金融怎么支撑？企业融资成本下不来，将会严重影响就业、创业，金融企业后也会受到冲击。宏观政策下一步会想办法，银行本身也要想办法。”
知名经济学家宋清辉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在当前经济增速不快的情况下，央行降准将会给实体经济带来利好，“当前，实体经济普遍资金短缺，融资成本较高，市场期盼的就是放松货币政策，降准有利于提高企业资金运用效率和扩大消费，能够在一定程度上支持实体经济发展。”
降准刺激实体经济
近期，央行发布一季度社会融资规模数据，今年一季度社会融资规模增量为4.61万亿元，比去年同期少8949亿元。3月末广义货币供应量M2增长11.6%，比去年同期低0.5个百分点，低于市场预期。专业人士认为，虽然银行间市场流动性状况相对宽松，但并不等于一定会同步降低企业融资成本。因为在中国融资体制仍然主要是间接融资为主的情况下，银行负债成本对企业融资成本具有重要影响，而当下，银行的存款成本明显高于资金成本。
对于此次降准，经济学家宋清辉认为，这能够发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，将进一步释放流动性，对实体经济形成有效刺激。
平安证券固收事业部认为，本次降准是在货币信贷数据显著下滑，经济增速处于政策下限环境推出的，对于刺激总需求回升有直接的好处。同时，目前央行投放基础货币的方式已经发生重要变化，在外汇占款负增长的趋势中，央行不主动投放流动性，流动性就会自发收紧，而且4~5月是财政存款回笼期，央行超预期降准可能也是考虑到这一季节性流动性冲击。
兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，自2014年4月开始外汇占款已负增长，而今已持续近一年，趋势已清楚，MLF等期限与贷款严重错配无助信贷松动。
降准消息无疑也将对今日股市造成影响，华泰证券报告称，降准将抬升银行估值中枢，并点燃券商行情。不过对于股市，央视新闻相对谨慎，“股市是涨是跌，还是周一见吧”。
预计央行或将推出第三波稳定房地产政策措施》
“中国政府高度重视房地产市场调整、部分行业产能过剩、消费需求不足和投资下降等经济运行中存在的问题。”央行行长周小川在国际货币基金组织第31届国际货币与金融委员会(IMFC)系列会议上发言时指出，中国将继续执行稳健的货币政策，并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。全球金融危机以来的经验表明，货币政策可以为结构改革创造机会，但单纯依赖货币政策也会带来风险。
本次IMFC系列会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等问题。
“当前全球经济复苏仍处于较低水平，且前景存在分化。”会议指出，发达经济体增速预计将有所提高，新兴和发展中经济体增速放缓，但仍为全球经济增长的主要动力。低油价对世界经济的影响整体积极。但全球经济仍面临汇率和资产价格大幅变动、部分经济体通胀长时间低于目标水平、金融稳定、高公共债务以及地缘政治等方面的风险。中期内的挑战是潜在增长率可能更低。全球失衡有所下降，但仍需进一步推动需求再平衡。
会议对2010年IMF份额和治理改革一再拖延深表失望，敦促美国尽快批准2010年改革方案。在确保2010年改革方案仍为首要目标的前提下，呼吁IMF执董会寻求过渡方案，尽可能向实现第14次份额总检查中各方已同意的份额转移幅度的目标迈出实质性步伐。
周小川在介绍中国经济形势时指出，中国经济正在步入新常态，经济增速虽有所放缓，但仍然处于合理区间，就业增长保持稳定。
“中国当前的主要任务是引导经济向更有质量和更可持续的增长模式转变，包括改善经济结构、鼓励创新、保护环境以及推动第三产业发展和改善收入分配等。”周小川指出，为此，中国政府正在积极推出简政放权、价格改革、扩大开放和进一步提高人民币资本项目可兑换程度等一系列改革措施。
据《证券日报》此前报道，去年9月30日和今年3月30日，央行已经出台了两轮稳定房地产市场的政策。若有必要，预计央行还会推出第三波稳定房地产市场的政策措施。
周小川指出，今年国际货币基金组织将对特别提款权(SDR)货币篮子进行审查，并应推动2010年国际货币基金组织份额和治理结构改革完全落实。在推动落实2010年改革的同时，要积极考虑和讨论各种可能的过渡方案。
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